上周回顧：原料價格趨弱  鐵廢價差擴大

上周Mysteel廢鋼價格抗跌表現(xiàn)強于成品材，螺廢差與板廢差雙雙縮小，但鋼廠利潤仍存。鐵廢差來看，上周鐵礦石表現(xiàn)更為堅挺，鐵廢價差連續(xù)第四周擴大，廢鋼較鐵水性價比優(yōu)勢進一步擴大。電爐廠方面，電弧爐利潤可觀，開工率與產(chǎn)能利用率繼續(xù)雙增，其中產(chǎn)能利用率八周連增。鋼廠數(shù)據(jù)來看，300家鋼廠廢鋼到貨與日耗繼續(xù)雙增，樣本庫存增加至582.27萬噸。

上周國內(nèi)主要城市廢鋼價格小幅下滑，截至2023年11月29日，MySSpic廢鋼絕對價格為2936.4元/噸，周環(huán)比下跌7元/噸，跌幅0.24%；45個主要城市廢鋼均價為2519元/噸，周環(huán)比下調(diào)3元/噸，年同比下調(diào)8元/噸。

1、螺廢價差、板廢價差均下滑鋼廠利潤收窄

截至11月29日，熱軋與廢鋼價差為1072.1元/噸，周環(huán)比降1.8元/噸；螺紋鋼與廢鋼價差為1133.6元/噸，周環(huán)比降20.4元/噸。從數(shù)據(jù)上來看，熱軋、螺紋鋼與廢鋼價差均縮小，上周黑色品種盤面震蕩，成材亦處于調(diào)整階段，且跌幅超過廢鋼，因此毛利空間收窄。

2、廢鋼價格進一步倒掛性價比凸顯

截至11月29日，江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價差-304元/噸，周環(huán)比擴大50元/噸，年同比擴大187元/噸，廢鋼與鐵水價差繼續(xù)擴大。具體來看，上周鐵礦石小幅回落，鋼廠采購多保持謹慎按需態(tài)度，在補貨方面維持買跌不買漲的心態(tài)；而廢鋼目前價格處于窄幅波動區(qū)間，波幅在30元/噸左右，由此鐵廢價差進一步擴大，鋼廠用廢鋼積極性較高。

【基本面情況】廢鋼需求主穩(wěn)  供應尚且充足

1、供應方面：廢鋼資源快速循環(huán)  鋼廠到貨小幅增加

截止11月30日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量60.79萬噸，較上周增加2.12萬噸，增幅3.61%；月環(huán)比增加4.58萬噸，增幅8.14%。年同比增加13.17萬噸，增幅27.65%。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，隨著上周黑色品種盤面震蕩以及成材處于調(diào)整階段和廢鋼冬儲進程中，行情進入調(diào)整階段，市場整體囤貨意愿不強，為降低收貨成本，基本采取快進快出、隨行就市的操作模式，維持場地庫存低位水平，從而使得社會資源轉(zhuǎn)移到鋼廠總量較高，因此預計未來廢鋼供應量或?qū)⒊霈F(xiàn)回落。

2、需求方面：鋼廠廢鋼需求整體主穩(wěn)

截至11月30日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日消耗總量56.49萬噸，較上周增加0.69萬噸，增幅1.24%；月環(huán)比增加3萬噸，增幅5.61%；年同比增加8.67萬噸，增幅18.13%。具體來看，華東區(qū)域鋼廠廢鋼日耗量呈現(xiàn)小幅上升的趨勢，主要是部分鋼廠新上線產(chǎn)能，并發(fā)布部分鎖價采購合同，整體廢鋼日耗有所增加；華北區(qū)域部分鋼廠有增產(chǎn)以及因廢鋼更具性價比優(yōu)勢，從而增加廢鋼用量；華中區(qū)域鋼廠利潤一般，廢鋼抗跌表現(xiàn)明顯好于成品材，鋼廠廢鋼用量微幅下降。整體來看，除個別鋼廠調(diào)整，全國多數(shù)鋼廠廢鋼用量基本穩(wěn)定。

3、庫存方面：整體鋼廠庫存累增  區(qū)域間表現(xiàn)存在分歧

截至12月1日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫存總量582.27萬噸，較上周增加17.45萬噸，增3.09%；周轉(zhuǎn)天數(shù)10天，較上周減少0.2天；日到貨總量60.79萬噸，較上周增3.61%；日消耗總量56.49萬噸，較上周增1.24%。分區(qū)域來看，華東地區(qū)庫存量增加明顯，主因近期行情進入調(diào)整不穩(wěn)階段，散戶回收站囤貨積極性大幅下降，偏向于快進快出模式，社會廢鋼多直接轉(zhuǎn)移到鋼廠；而華北區(qū)域鋼廠廢鋼到貨及日耗雙增，華中區(qū)域雖供增需降，但兩地供需處于相對平衡狀態(tài)，因此庫存變量波動不大。考慮到各區(qū)域廢鋼供應端及需求不一，預計本周庫存水平增減互現(xiàn)。

【近兩日廢鋼走勢預期】冬儲哨聲吹響  廢鋼價格短期或高位震蕩

綜合來看，黑色期貨表現(xiàn)欠佳，廢鋼由于前期跟漲幅度較小，較成品材抗跌表現(xiàn)更好，且北方部分鋼廠由于廠內(nèi)廢鋼庫存偏低，冬季廢鋼產(chǎn)出下降等原因，周中有逆勢漲價吸貨現(xiàn)象。目前電爐產(chǎn)能利用率與開工率穩(wěn)步增長，且廢鋼較鐵水性價比優(yōu)勢進一步擴大，以及部分鋼廠開始冬儲，會夯實廢鋼支撐。因此，預計本周廢鋼價格高位震蕩運行。

 

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