根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年截至8月17日，全國(guó)線材（直徑6.5毫米）、螺紋鋼（HRB400E、直徑20毫米）、中厚板（普碳、20毫米）、熱軋卷（3毫米）、冷軋卷（1毫米）市場(chǎng)平均價(jià)格分別為4390元/噸、4263元/噸、4434元/噸、4364元/噸、4737元/噸，分別較2022年的年均價(jià)格水平下降了9.9%、4.9%、4.9%、4.4%、5.4%。總體來(lái)看，2023年我國(guó)五大類(lèi)鋼材價(jià)格總體水平平均下降了5.9%。中國(guó)鋼材市場(chǎng)總體表現(xiàn)為下游用鋼行業(yè)亮點(diǎn)不足、需求不暢，鋼材價(jià)格傳導(dǎo)受阻，市場(chǎng)參與者情緒不高。

行業(yè)整體利潤(rùn)率僅為0.1%

2023年初以來(lái)，持續(xù)低迷的鋼價(jià)和相對(duì)較高的原料成本致使我國(guó)鋼鐵行業(yè)整體利潤(rùn)下滑嚴(yán)重。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)，1月—7月份，中國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)累計(jì)利潤(rùn)為49.6億元，同比下滑91.3%，是所有規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)累計(jì)利潤(rùn)同比下降幅度最大的行業(yè)，行業(yè)整體利潤(rùn)率僅為0.1%。另外，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月—7月份，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)生鐵52892萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%；累計(jì)生產(chǎn)粗鋼62651萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.5%；累計(jì)生產(chǎn)鋼材79800萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%；噸鋼累計(jì)利潤(rùn)僅為8.0元/噸。

鐵礦石市場(chǎng)處于供給充足狀態(tài)

受鋼材市場(chǎng)價(jià)格弱行影響，2023年初以來(lái)，鐵礦石價(jià)格震蕩下行。今年截至8月18日，鐵礦石價(jià)格指數(shù)均價(jià)降至116.5美元/噸，較2022年同期132.9美元/噸的價(jià)格水平下降了16.4美元/噸，降幅為12.3%；而按不變匯率計(jì)算，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的實(shí)際降幅只有5.4%左右。對(duì)比同期鋼材及其他煉鋼原料的跌幅，鐵礦石價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)明顯偏強(qiáng)。

2022年，全球鐵礦石產(chǎn)量約為23.14億噸。根據(jù)世界鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)，2022年全球粗鋼產(chǎn)量為18.31億噸，折合鐵礦石需求量不超過(guò)21.7億噸，鐵礦石在全球范圍內(nèi)處于供給充足狀態(tài)。

從國(guó)產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量為47675.9萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降4.9%，折合成品礦產(chǎn)量14000萬(wàn)噸左右，整體運(yùn)行較為平穩(wěn)。從中國(guó)鐵礦石進(jìn)口情況看，根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，上半年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石57613.5萬(wàn)噸，同比上升7.7%。據(jù)此推算，2023年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量仍將超過(guò)11億噸。

從進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存變化看，6月30日，我國(guó)主要鐵礦石港口庫(kù)存總量為12742萬(wàn)噸，較年初13130.54萬(wàn)噸的數(shù)量略降388萬(wàn)噸，并未發(fā)生明顯變化。

依據(jù)以上數(shù)據(jù)可以計(jì)算得出，我國(guó)2023年上半年流入生產(chǎn)環(huán)節(jié)的鐵礦石總供給量達(dá)7.2億噸以上，為我國(guó)同期4.5億噸的生鐵產(chǎn)量提供了充足的鐵元素原料，如果考慮到港口超1.26億噸的庫(kù)存量，2023年中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)的供需關(guān)系依然維持較為寬松狀態(tài)。同時(shí)，由于中國(guó)以長(zhǎng)流程工藝為主的特點(diǎn)，全球近62%的鐵礦石銷(xiāo)往中國(guó)（2022年數(shù)據(jù)）。自2000年后，全球鐵礦石資源供給始終保持旺盛的擴(kuò)產(chǎn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不存在供給緊平衡或供應(yīng)短缺的問(wèn)題。

鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格“雙軌”運(yùn)行

成為影響鐵礦石市場(chǎng)的最主要因素

自2000年以來(lái)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的迅猛發(fā)展帶動(dòng)了鐵礦石需求的快速增長(zhǎng)，全球優(yōu)質(zhì)鐵礦石資源被大量開(kāi)發(fā)，全球鐵礦石FOB（離岸價(jià)格）由2018年的19美元/噸上升至2022年的38美元/噸。上升的成本給了行業(yè)巨頭及市場(chǎng)炒作者“成本支撐價(jià)格”的藉口。

另外，2023年初以來(lái)，我國(guó)始終面對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境和國(guó)內(nèi)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，但宏觀面預(yù)期向好也構(gòu)成鐵礦石市場(chǎng)的正向刺激因素之一。

更為關(guān)鍵的是，鐵礦石金融屬性不斷增強(qiáng)。根據(jù)大連商品期貨交易所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2014年12月鐵礦石期貨上市以來(lái)，我國(guó)鐵礦石期貨年成交量與日俱增，2022年，大商所鐵礦石成交量接近當(dāng)年全球鐵礦石產(chǎn)量的12倍。

尤其是自2018年5月我國(guó)放開(kāi)對(duì)境外投資者的限制后，國(guó)外炒作資本可以輕松進(jìn)入鐵礦石期貨市場(chǎng)對(duì)價(jià)格實(shí)施影響，在市場(chǎng)成交活躍的“外衣”下實(shí)施價(jià)格操控。鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格“雙軌”運(yùn)行的特征成為目前影響市場(chǎng)的最主要因素。

根據(jù)鋼協(xié)及相關(guān)信息機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)計(jì)算，1月—7月份，我國(guó)鋼鐵行業(yè)鐵水成本構(gòu)成中，鐵礦石占比約46%，焦炭占比約30%，其他原料及工輔料成分占比不足24%。

世界鋼協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球每噸粗鋼約消耗1.6噸鐵礦石。而這一比例卻被利用在鐵礦石價(jià)格與鋼材價(jià)格的變動(dòng)比率中。在鋼價(jià)上漲時(shí)，鐵礦石價(jià)格與鋼價(jià)以1.6∶1的比例同步上升；而在鋼價(jià)下跌時(shí)，鐵礦石價(jià)格卻只按照46%的鋼價(jià)成本占比同步下降。這種“偷梁換柱”的做法造成鋼廠利潤(rùn)被鐵礦石巨頭“鯨吞”。

綜合以上分析，受下游消費(fèi)不暢、原料市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺等多方面影響，我國(guó)1月—8月間的鋼材市場(chǎng)整體運(yùn)行不及預(yù)期，“料強(qiáng)材弱”格局明顯。下半年，隨著國(guó)家提振經(jīng)濟(jì)的措施不斷落實(shí)和各地財(cái)政預(yù)算的落地，鋼市信心將依舊存在向上恢復(fù)的良好預(yù)期。但短期看，缺乏消費(fèi)強(qiáng)刺激支撐的中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)難有出色表現(xiàn)。在此情況下，鐵礦石價(jià)格依然處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)區(qū)間，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)控、嚴(yán)控鐵礦石期現(xiàn)貨市場(chǎng)投機(jī)行為，尤其是杜絕期貨市場(chǎng)的惡意炒作，成為長(zhǎng)期且必須的手段。

 

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